金融资源流出房市

　　实体经济有望好转

　　“最好的选择就是稳定房地产市场的预期，既不能刺激房价再次暴涨，但也不能彻底逆转房地产的预期，让房地产进入下跌周期。”民建中央经济委员会副主任、中央电视台财经频道评论员马光远说。

　　作为决定下半年中国宏观政策的最重要会议，7月30日召开的中共中央政治局会议对于房地产的定调显然至关重要：“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。”

　　在马光远看来，如果将此解读为保持对房地产的高压态势，以为房地产要“凉凉”了，纯属臆测，没有意识到在当下“稳增长”的链条中，稳房地产的重要意义。

　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所研究员张茂荣认为，会议重申“房住不炒”，意味着对房地产“住”的定调将长期不变，房地产调控政策不会因经济波动而反复。

　　首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，在张茂荣看来，意味着中央下定决心，要让中国经济摆脱对房地产的过度依赖，改变过去“一旦经济增长有所放缓，首先就想到房地产”的“路径依赖”。

　　过去某些时候，房地产市场和刺激经济增长经常联系在一起。也正因为如此，房地产有了“夜壶”的说法，即需要的时候拿出来用，刺激经济增长，不需要的时候就往床底下一踢。刘志彪说，房地产在中国经济增长中所起的作用一度非常大，“我们以前曾经估算过，房地产的贡献占到40%多，不到一半的样子”。

　　然而，在当前经济下行之时，为何不再用房地产来刺激经济增长了呢？刘志彪分析称，过去追求高速度经济，现在这个阶段已经结束了，中国经济已进入高质量增长阶段，在这一前提下，“增长速度有所下降也无所谓”。

　　值得注意的是，经济增长速度下降还有另一个原因，即服务业对于经济发展的贡献在加大。“一般来说，进入发达国家发展阶段，必然伴随着服务业比重提高、经济增长速度下降这一定律。”刘志彪说，服务业劳动生产率低，自然会导致整个社会的经济增长速度下降，但服务业可以解决就业问题，这与中国目前把就业放在重要位置的政策导向也是一致的。

　　更重要的是，房地产市场过快增长带来较大的副作用。“当房地产不仅仅是一种‘住的物品’，而变成了一个资产炒作的概念，享受较高的利润率时，这种虚拟经济的发展对利润率很低的实体经济就形成了压制。”刘志彪说，房地产常常有百分之二三十的净资产收益率，一般的实体经济则只有3%至6%的利润率。

　　“我们现在不炒房地产，就是要发展实体经济，一个国家的发展要靠实体经济，而不能靠房地产。”刘志彪说，而随着国家金融资源从房地产市场中转出，回流至实体经济，实体经济将获得更好的发展资源。

　　张茂荣认为，考虑到过去利用房地产刺激经济带来的较大副作用，摆脱“房地产依赖”有利于我国经济和房地产业的长远发展，有利于推动制造业转型升级，有利于社会和谐稳定。

　　值得注意的是，不炒房地产会带来经济增长速度暂时下降的结果。“中国经济下行的趋势还没完全扭转，与这个是有关系的。”刘志彪提醒，对于居民而言，不能再把房地产继续当成理财工具，否则将会有风险。